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沪铝反弹已近尾声今时

发布时间:2019-09-29 20:16:50 阅读: 来源:颇尔滤芯厂家

沪铝反弹已近尾声

解铝供给过剩的加剧,但库存的下降,则已经很难一致地反映需求的上升,或者过剩的缩减。其次,现货的升贴水与期限结构,亦没有体现现货端吃紧的局面。自2月初以来,长江现货价对沪铝主力及近月合约的贴水不减反增。同时,期限结构上仍然保持着近低远高的Contango结构,远月对近月的升水亦没有显着缩窄,这说明现货端的供应依旧宽松。

所以,我们认为,即便确有联合囤货行为,年末消费端的疲弱也抵消了这方面的因素。近期,原油价格陷入振荡,伦铝、沪铝涨势逐步趋弱。由于原油短期方向纠结,上行阻力在增大,伦铝上方1900关口受到一定压制,更重要的是,国内电解铝供需格局仍不乐观,这使得沪铝下行空间更大。

从现阶段国内铝市整体供需来看,一季度国内原铝消费呈现环比大幅萎缩,供应将小幅攀升,一季度整体过剩将达105万吨,可能会创下2008年以来的单季最大过剩量。2014年四季度以来新疆等西北地区新增产能的超预期投放,以及2015年春节较晚,下游行业放假周期可能超过往年,将导致消费端需求显着下滑。

此外,2013年以来伴随高成本产能的退出,低成本产能比重不断上升,加之2014年全国多地直购电模式的推广,国内铝厂的冶炼成本不断走低,这令铝价重心面临持续下行压力,这是后期继续压制铝价的重要因素。

综合来看,年关将近,铝市交投趋于静淡,此前反弹动力逐步消退,年内疲弱的供需格局难改,预计沪铝弱势盘整为主,可能重新跌至万三关口。

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