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股票收益投资具吸引力生活

发布时间:2019-12-02 10:42:24 阅读: 来源:颇尔滤芯厂家

股票收益投资具吸引力

投资理财@安东尼·欧克(Anthony O\'Connor)对寻求投资收益及长期增长的投资者而言,股票收益已成为具吸引力且被认可的投资策略。在债券风险展望出现较大挑战性时,除了收益率较低的定息投资之外,股票收益投资是另一个具吸引力的选择。虽然债券的波动一般上相对低于股票,但以目前的风险与回报来看,高素质公司股票较占优势,此类公司可产生强劲的现金流、取得盈利增长,并派发稳健的股息。区域和环球股票收益投资组合的最大好处,在于多元化和稳定的收益,这也有助于避免资金过度集中于单一国家或行业。经济改善将使股息型股票获益由于许多成熟经济体企业表现料将有所改善,令股票估值今年开始走高。市场也预期经济情况好转,这有利企业取得更高盈利,从而向投资者派发股息。除了估值以外,能否找到股息率上升(而非下跌)并以现金(而非股票)形式派发股息的派息股,是股票收益投资者长久以来面对的一大挑战。投资者应广泛研究不同地区不同行业的公司,有助于发现最具吸引力的股票。有能力每年派发股息并增加派息额的公司,往往都是业务成熟且经营得当的市场领先企业。一家公司若有能力长时间派股并增加股息额,即表示它拥有良好的资本管理模式,并通过派发稳定的股息照顾股东的利益。从整体回报的角度来看,一个长时间着重高收益股票的投资策略,也有能力跑赢大市——从三年累积回报来看,采取这一策略的投资者,有多达85%的时间跑赢MSCI全球(美国除外)指数。股票收益投资成全球通用投资策略综观各区域及行业的不同派息公司,即可看出股票收益投资已成为全球通用的投资策略。我们看好的公司同时具备以下关键特点:属于业务基础稳定的成熟公司;具有可持续的盈利及股息;有实力逐年增加所派发的股息额。研究显示,亚洲公司往往通过派息来提升现金回报;美国公司则通过股票回购提升现金回报;欧洲公司更倾向于保存现金;日本则更可能把现金用于资本开支及展开并购。在MSCI新兴市场指数的成分股公司中,共有88%的公司于2012年派息,总值约2500亿美元,高于两年多前仅有约50%的公司派息。有鉴于经济增长放缓的大环境,新兴市场的高收益股票也成为一种新的资产类别,评级有望重新调整。以中国为例,原有的经济增长投资主题已出现变化,中国已经成为新兴市场中派息规模最大的市场,可派发的现金达770亿美元。中国也鼓励在中国主要股票交易所(即上海证券交易所)上市的中国公司,开始拨出全年盈利的至少30%,作为股息派发,从而吸引更多投资者进场。上海综合指数成分股公司的平均股息收益率为2.5%,而MSCI新兴市场指数的平均股息收益率是2.7%。此外,中国国营企业派发的股息已成为中国政策议程中重要的议题。如此一来,也提升了中国国内的收益型股票的吸引力。自2000年起,收益型股票每年以21%的幅度跑赢大市,而从2008年起则每年以8%的幅度跑赢大市。整体而言,投资可靠且管理妥善的派息公司,对拥有不同投资收入需求的投资者具有同样的吸引力。对寻求股息作为收入的投资者而言,在当前的低息环境下,以股票收益为主的投资模式确实具有一定吸引力。对有意将股息重新投资的投资者来说,股票收益非常重要。在全球经济体从环球金融危机中复苏之际,企业的财政状况应该也在逐渐增强,有能力向投资者派发现金股息。一些国家,尤其是新兴市场国家,已开始推出法律条规推动公司派发股息,从而吸引投资者进场投资,这使环球股票收益投资更具吸引力。(作者是富达国际投资资深投资撰写经理)

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