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泡沫化生存风投业顶风做多中国

发布时间:2020-03-11 09:48:10 阅读: 来源:颇尔滤芯厂家

泡沫化生存?风投业顶风“做多”中国转载cyzone导语: 国际、国内二级市场陷入低潮,房地产市场也迎来微妙的调整期,而空前繁荣的VC、PE领域似乎依然热浪炙人。股市冷、创投热正成为中国经济一道奇特的景观。在这个特殊时期,创投市场是否

国际、国内二级市场陷入低潮,房地产市场也迎来微妙的调整期,而空前繁荣的VC、PE领域似乎依然热浪炙人。股市冷、创投热正成为中国经济一道奇特的景观。在这个特殊时期,创投市场是否存在大量泡沫?风险投资产业的挑战和机遇何在?如何抓住投资的主脉络?在2008年中国创业投资暨私募股权投资中期论坛上,国内风投界多位顶尖高手各抒已见。

资本投资回报高潮还没到

联想投资有限公司投资总监陈浩:

今天投资环境是不是有过热的趋向?我们觉得,虽然表现出来有一些价格上、或者竞争上不尽如人意的地方,但在中国,资本投资回报的高潮并没有到来,我们愿意抱有更强的信心去追逐更好的未来。

风险投资到底是在面对风险还是在规避风险?我们要总结两个教训:第一要总结为什么输掉,第二要总结为什么错过一些非常成功的案子。真正的挑战在于你能否找到真正有潜力的创业者和企业家,赌的是人,最终是看这个团队和一个人。我鼓励企业家把价格抬上去,我们不会去看客观环境的变化、竞争或者是价格,更主要是反思自己——我们到底有没有眼光?有没有能力去接近这些真正能成就大事业的企业家?能否获得他们的信任,获得他们对我们的认可以后拿我们的钱?这是我认为VC真正的挑战。

小泡沫开始被吹掉了

上海联创投资管理合伙人冯涛:

已经热了四五年了,我觉得冷一冷比较有好处,就像股市、楼市都在冷却。我觉得创投市场也应该冷静一下。

第一,股票价格下来了,但是我们投资的PE价格没下来,对我们来讲,这是一个最差的组合。如果等到PE价格下来的话,对这个行业长期、稳定的发展是一个很好的时机。第二,一些不好的项目渐渐地暴露出来了,有一些诈骗的项目,有一些不符合标准没有上市的项目,有一些上市以后因为违规被宣传的项目渐渐出来了,就像一个大的泡沫在被吹掉的时候,这些小泡沫先开始被吹掉。今年还会有很多这样的小泡沫会被吹掉,我们希望这些小泡沫不会影响整个大的市场。

没有过热,只是刚刚兴起

深圳创新投董事长靳海涛:

今年的特征非常明显,就是结构在调整。单纯靠拼资源消耗的,单纯靠出口的,产业特征比较传统的,靠劳动力来拼杀的,这些企业今年碰到很大困难,而且今年上半年尤为突出。这样一个结构调整需要VC和PE的介入,VC和PE一定是投创新的、有前途的、会加速结构调整、更新换代的项目。

我认为中国的投资现在的量跟发达国家相比是非常小的。中国企业的成长模式从过去自我积累为主,开始逐渐向自我积累加烧钱相结合这样的模式转变。如果是要烧钱,恐怕我们投的钱远远不够,所以中国企业现在获得的钱主要是间接融资,向直接融资的转变也是现在遇到的一个非常大的变化。

从以上三个角度的分析,我认为中国的VC也好,PE也好,没有过热,只是需要洗牌而已,但是前景还是非常光明。

市道不好时可能就是投资良机

IDG创始合伙人熊晓鸽:

现在都说退出比较少,市场不好。当年美国在互联网泡沫破灭以后,大家也觉得很痛苦,不过作为风险投资家还得投,现在一看,那个时候投的项目后来取得的回报都很好。因为当时钱没有这么多,你可以花很多的时间去研究这些公司、团队,价格也比较合理,这个时候对我们投资来讲,是一个比较好的时期。

过去两年时间对我们来讲是比较痛苦的,投得很快,价格也很高。我觉得这都是历史发展中不可避免的事情,但是作为一个成功的风投基金,你的目标还是要寻找很优质的、有潜力的公司。

经济转型对VC/PE是好事

软银赛富首席合伙人阎焱:

对未来中国经济,我个人没那么乐观。有一定可以肯定的,中国的经济在今后的五到十年里面,面临一个重大转型的时期。这个转型时期对于我们这个行业来讲,是好事还是坏事?我个人认为,好事要多于坏事。在世界历史上,作为VC或者PE,在经济重大转型时,都会给直接投资人带来大机会,行业的重整会造就世界级公司。中国能否造就世界级公司?现在可以看到些影子。

外部的大环境对我们的影响有好有坏,比如股市对我们的IPO确实有影响,去年中国A股对PE是一个非常大的拉动。为什么现在PE没有降下来?一个重大的原因就是现在中国有很多民营的人民币PE或者VC,大部分新的基金管理人经验还是不够。在市场好的时候有好的投法,在市场不好的时候有不好的投法,对一个好VC来讲,在中国永远都有机会。

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